经过上涨的反弹之后，本周市场的表现较为平淡。从股债性价比这个指标来看，目前市场仍然处于阶段性的底部区域，加上政策的支持，对于接下来的行情，钱研君并不悲观。接下来，我们共同来看看最近一周券商有哪些需要我们来关注的研报。

  第一阶段为2003年至2012年，行业集中度较为分散，行业前五名（CR5）市占率维持在14%-20%。这十年里，白酒行业产量复合增速高达14.86%。

  第二个阶段为2013年至2022年，CR5市占率从20%提升至43%。这十年里，白酒行业产量复合增速为-6.48%，产量下降的实质是中小酒企出清。

  第三个阶段为2023年至2032年，参考海外经验，CR5市占率有望提升至70%以上。2023年上半年白酒行业产量同比下降14.8%，呈现加速下跌趋势。

  2000年至今，白酒板块共出现了四轮牛市行情。前两轮牛市对应第1个十年，需求端快速地增长，供给端集中度较为分散。后两轮牛市对应第2个十年，仍以需求端推动为主，同时供给端集中度提升。

  展望第五轮牛市，广发证券觉得，随着我们国家经济增速降档，白酒需求端中长期驱动力相对减弱，供给端集中有望成为主要驱动力。

  减速器是用于将原动机的高转速转变为工作机的低转速的传动装置，精密减速器具有回程间隙小、精度较高、常规使用的寿命长、稳定性高等特点，通常在数字控制机床、机器人、航空航天等领域有应用。机器人为精密减速器最主要下游，而精密减速机也是工业机器人的核心部件，占工业机器人成本的30%。

  工业机器人和服务机器人将成为制造业持续发展和提升生活水平的重要工具，半导体、医疗器械等下业也将保持稳定增长，因此，精密减速器行业将持续增长。根据财通证券测算，2022年中国工业机器人减速器市场规模达67.5亿元，到2027年市场规模有望达到130亿元。

  目前全球精密减速器市场主要被外资品牌占据，国内企业具有巨大的替代空间。从全球竞争格局来看，三家日本企业占据全球机器人减速器85%的份额。不过，近年来，国内厂商已在谐波减速器技术实现了自主性的突破。

  全球轮胎市场空间巨大，2022年全球轮胎市场销售额超1868亿美元。轮胎为消耗品，其消费量与汽车保有量正相关，2021年全世界汽车保有量为15.31亿辆，且伴随新车销售及电动车或加大轮胎消耗，对应的全球轮胎市场有望持续扩大。

  就全球竞争格局来看，2022年全球轮胎生产商的前三名市占率合计为38.94%，轮胎市场头部效应显著，且头部胎企可凭借品牌效应长期保持稳定且高的市场占有率。不过，我国胎企全球市占率较低，2022年，中国仅有4家胎企销售额进入全球TOP20，其合计市占率仅为8.13%。

  展望未来，华西证券认为，我国轮胎行业有望迎来跨越式发展机遇，优质胎企或跻身全球头部，并给出四点理由：

  理由一：政策推动下，2023年至2025年国内落后产能有望加速出清，行业将加快形成差异化的竞争格局，头部企业“强者愈强”。

  理由二：我国汽车出口量跃居世界第一，中国轮胎企业有望借力进一步拓展市场及扩大知名度。

  理由三：国产胎企有望借助中国车企在新能源汽车市场中的领头羊和庞大的出口体量，建立长期综合竞争力。

  理由四：我国轮胎企业在多国/地区建立海外基地，具备全球化运营能力，已成功运营海外生产基地的企业有望加快复制升级。

  短期来看，轮胎行业内需恢复且出口空间打开，强劲的需求有望持续，叠加成本压力减轻，盈利修复或成为主线。

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