2023年3月2日中大力德（002896）发布了重要的公告称国信证券田顺生、CPPIB洪润泽 王一开 李光磊于2023年3月1日调研我司。

  答：公司产品在下游的应用行业较为广泛，由于细分领域众多，公司未对应用占比情况做统计。从趋势上讲，近年来在工业自动化、工业机器人、智能物流等方面应用有所提升。

  答：公司很看重研发技术工作，研发内容涵盖主要营业产品。依照产品国产化率、行业应用前景、市场客户的真实需求等因素，进行适当的倾斜。

  问：根据往年情况精密减速器占公司整个营收的比例大概是 25%，那么细分下各类减速器的占比情况如何？

  答：目前减速器营收中，行星减速器占比最高，其次是 RV 减速器，谐波减速器占比较小。

  问：行星减速器是目前国产化率最高的减速器，它的国产化进程之路，是不是能够对 RV 减速器供参考？

  答：我们大家都认为，行星的发展之路具有一定的参考作用，相信最终我们国产的 RV 减速器会完全替代国外的产品，但就目前的市场及行业发展状况看，我们应该更多的时间验证和客户信心的积累，部分客户产品试用验证周期也较长，无法快速的完全实现进口替代。

  答：作为行业标杆，纳博特斯克在实际应用中积累了丰富的经验。公司产品在精度、刚度、噪音等方面都已经做的比较好了，但是实际负载寿命及大批量产品的稳定性上，我们认为可能存在一定差距，需要更加多的市场应用案例来论证。

  问：据我们所知，公司在 RV 减速器和谐波减速器的装配上是由人工完成，未来是否会考虑自动化装配？

  答：这两类产品零部件比较多，特别是 RV 减速器。零部件在装配过程中装配精度要求高，还需要进行选配，由我们有经验的装配员工来完成整个装配工作。另外有些部件特别小，厚度薄。根据目前的情况，我们大家都认为很难实现自动化装配。

  答：RV 减速器和谐波减速器零部件加工精度要求高，公司加工及检测设备大部分从日本、德国进口，设备投入成本比较高。

  中大力德（002896）主营业务：从事物理运动与控制应用领域关键零部件的研发、生产、销售和服务

  中大力德2022三季报显示，公司主要经营收入6.69亿元，同比下降9.84%；归母净利润4261.19万元，同比下降38.33%；扣非净利润3146.9万元，同比下降50.9%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入2.15亿元，同比下降13.66%；单季度归母净利润1151.0万元，同比下降55.26%；单季度扣非净利润787.49万元，同比下降66.59%；负债率28.24%，投资收益108.02万元，财务费用1031.35万元，毛利率23.61%。

  根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中大力德（002896）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力平平，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须着重关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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  证券之星估值分析提示中大力德盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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