据发审会反馈说明书里面提到国茂股份重组前，减速机业务主要由国茂集团、国茂立德与国茂电机共同经营，其中国茂电机的业务主要定位于为国茂集团减速机产品生产配套电机，电机是减速机的重要配件。国茂电机自主生产电机，向国茂集团承租厂房。国茂电机生产规模较小，不是减速机生产的主要经营实体。本次重组前国茂电机非减速机业务资产总额和资产净额占整体业务资产总额和资产净额占比分别是70%与 74%。而国茂立德自成立以来自主生产模块化减速机，向国茂集团承租厂房，通过国茂集团对外销售。模块化减速机是减速机产品中的核心产品，发审会要求其说明以国茂股份作为上市主体的原因。

  国茂股份客户分散，客户分为A类经销商、B类经销商、经销商管理的计算机显示终端属于经销商管理组。公司管理的计算机显示终端、一般经销商属于直接管理组。报告期内公司控制股权的人国茂集团曾名义控股/参股13家经销商股权，其中包含第一大客户或其他前5大客户。2015-2017年，上述13家经销商的收入合计分别为1.51亿元、1.34亿元和 1.86亿元，占当期主要经营业务收入的占比分别是13.84%、11.71%和12.72%。国茂集团清理其名义持股企业时，将其所持上述企业股权转让给被代持股东指定的第三方。

  国茂股份：上市主体的合理性受质疑 控制股权的人参股经销商：2019.1.13

  国茂股份：未上市已变现股权，财务应收应付合理性备受质疑：2018.10.29

  减速机在原动机和工作机之间起着匹配转速和传递扭矩的作用。绝大多数工作机负载大、转速低，不适宜用原动机直接驱动，需通过减速机来降低转速、增加扭矩，因此绝大多数的工作机均需要配用减速机。作为工业动力传动必不可少的重要基础部件之一，减速机大范围的应用于环保、建筑、电力、化工、食品、物流、塑料、橡胶、矿山、冶金、石油、水泥、船舶、水利、纺织、印染、饲料、制药等行业。

  公司的减速机产品依照结构和原理不同，可大致分为两大类：齿轮减速机、摆线针轮减速机。

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